Investing.com — Moody’s Ratings, Sammaan Capital Limited’in B2 uzun vadeli kurumsal aile notunu teyit etti. Aynı zamanda, Sammaan Capital’in (P)B2 yabancı ve yerel para birimi öncelikli teminatlı orta vadeli tahvil (MTN) programının notları da korundu.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Sammaan Capital’in notlarına ilişkin görünümü durağandan pozitife yükseltti.
Sammaan Capital’in notlarının teyit edilmesi, şirketin güçlü sermayesini ve yüksek varlık risklerini dengelemesi beklenen önemli kredi zarar tamponlarını yansıtıyor. Bu güçlü yönler, şirketin yavaş büyümesi ve orta düzeydeki kazançları ile dengeleniyor. Teyit ayrıca Sammaan Capital’in rakiplerine göre daha zayıf olan finansman erişimini de dikkate alıyor.
Sammaan Capital’in not görünümünün durağandan pozitife değiştirilmesi, şirketin eski varlıklarını azaltmaya ve genel varlık kalitesini iyileştirmeye devam etmesi beklentisiyle yapıldı. Mart 2024 ile Aralık 2024 arasında, brüt sorunlu varlıklar (GNPA) kayıttan düşmeler ve sorunlu varlıkların varlık yeniden yapılandırma şirketlerine satılması nedeniyle düştü. Aralık 2024 itibarıyla, yönetim altındaki varlıkların yüzdesi olarak bildirilen GNPA, Mart 2024’teki %2,7’den %1,1’e iyileşti.
Bununla birlikte, GNPA, aşama 2 ve güvenlik makbuzlarını içeren stresli varlıklar havuzu bu dönemde büyüdü. Eski varlıklar hala bilanço kredilerinin yaklaşık %40’ını oluşturuyor. Eski varlıkların azaltılması ve genel varlık kalitesinin iyileştirilmesi, kredi açısından olumlu olacaktır.
Sammaan Capital, Eylül 2024 çeyreğinde yapılan önemli karşılıklar nedeniyle Aralık 2024’te sona eren dokuz ayda zarar bildirdi. Kredi kuruluşunun sonraki çeyreklerde kârlılığa geri döneceği tahmin ediliyor.
Bazı iyileşmelere rağmen, Sammaan Capital’in finansman erişimi orta düzeyde kalmaya devam ediyor. Kredi kuruluşunun finansman maliyetleri rakiplerinden daha yüksek ve borçlanmalar yoğunlaşmış durumda. Mart 2024 itibarıyla en büyük 10 borç veren, kredi kuruluşunun toplam borçlanmalarının %73’ünü oluşturuyor. Şirketin likidite karşılama oranı Aralık 2024 itibarıyla bir önceki yılın aynı dönemindeki %81’den %218’e yükselse de, derecelendirilen bazı rakiplerinden daha düşük kalıyor.
Sammaan Capital’in kârlılığı artırabilecek ve gelecekteki finansman dalgalanmalarını azaltabilecek varlık-hafif bir modele geçme potansiyeli, notlar için önemli bir faktör.
Sammaan Capital’in notlarında bir yükselme, şirket eski varlıklarını azaltmaya devam ederken genel varlık kalitesini iyileştirirse, varlık getirisi %1,5 seviyesinde tutarken kazanç kalitesini iyileştirirse ve varlık-hafif bir modele başarıyla geçerse gerçekleşebilir. Örneğin, şirketin kârlılığını destekleyen yönetim altındaki varlıklarda sürdürülebilir bir artış olması durumunda not yükselebilir. Ancak, yükseltme, şirketin sermayeleşmeyi %25’in üzerinde tutmasına bağlı olacaktır.
Buna karşılık, Sammaan Capital’in notlarında bir düşüş, şirket zarar etmeye devam ederse veya sorunlu kredilerde artış ve önemli ölçüde zayıflayan kredi zarar tamponları ile gösterildiği gibi varlık kalitesi kötüleşirse gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
